上周五，特斯拉股價(jià)收跌7.6%至204.99美元，股價(jià)較去年11月4日創(chuàng)下的409.97美元高點(diǎn)已經(jīng)腰斬，公司總市值目前回落至6420億美元。美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊帶來的市場拋售對(duì)以特斯拉為代表的成長股造成了嚴(yán)重的打擊。特斯拉的股價(jià)已經(jīng)從歷史高點(diǎn)下跌了大約50%，按照31.3億股的流通股計(jì)算，特斯拉市值蒸發(fā)了大約6416億美元（約合人民幣4.6萬億）。

特斯拉目前一臺(tái)車大概盈利有1萬美元，一個(gè)季度能交付35萬臺(tái)車，按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)推測，一年賺140億應(yīng)該沒有太大的問題。除了美國經(jīng)濟(jì)自身陰霾持續(xù)打壓股市，市值蒸發(fā)4.6億萬億，特斯拉到底發(fā)生了什么呢？

首先，大環(huán)境的影響。汽車銷售比較依賴信貸，許多消費(fèi)者都是貸款買車，美國貸款買車的人比中國更多。大環(huán)境下，消費(fèi)者正在為高通脹、利率持續(xù)上升和可能的經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備。消費(fèi)者貸款的壓力變得更大，其買車的動(dòng)力就會(huì)下滑，于是對(duì)特斯拉的銷量預(yù)計(jì)會(huì)被下調(diào)。

其次，能源成本的變化。電動(dòng)車電池和其他核心原材料接連漲價(jià)讓特斯拉面臨供應(yīng)短缺和成本飆升的問題，而通貨膨脹帶來的人工漲價(jià)對(duì)特斯拉的毛利率也有所侵蝕。前段時(shí)間特斯拉CEO馬斯克還在收購交易上和推特進(jìn)行了拉鋸戰(zhàn)，導(dǎo)致了美國政府的調(diào)查，這在一定程度上也影響了特斯拉的股價(jià)。

最后，現(xiàn)有技術(shù)的影響。目前特斯拉已經(jīng)暫停了在德國柏林郊外格林海德工廠的電池生產(chǎn)計(jì)劃。即使馬斯克仍然希望長期在德國建立電池生產(chǎn)，但采用干電極技術(shù)的測試工廠目前在大規(guī)模生產(chǎn)方面存在著問題，特斯拉在德國的電池生產(chǎn)將至少要推遲到2024年才能啟動(dòng)。此外，盡管將工廠遷到美國可以幫助特斯拉獲得額外稅收減免，但經(jīng)濟(jì)前景和利率持續(xù)攀升，可能仍然會(huì)對(duì)公司構(gòu)成巨大的下行壓力。

特斯拉本質(zhì)是一個(gè)組裝車，其掌握的核心技術(shù)不多，利潤率如此之高是因?yàn)樗煌趥鹘y(tǒng)的渠道模式，特斯拉沒有中間商賺差價(jià)，且馬斯克在品牌營銷方面十分厲害。當(dāng)全球新能源汽車進(jìn)入快速增長期后，各大傳統(tǒng)汽車商無疑不會(huì)缺席。比亞迪更是掌握著新能源汽車最核心的技術(shù)，隨著停止燃油車的生產(chǎn)，其銷量增速明顯加快，成為了特斯拉最大的勁敵。

不過，特斯拉股價(jià)的大跌也并不全是壞事，起碼從某種意義上看，隨著流動(dòng)性的大幅度抽走，市場正在恢復(fù)冷靜，也許當(dāng)大幅度殺跌結(jié)束后，全球市場企業(yè)就會(huì)逐漸邁入穩(wěn)定。而特斯拉目前可能最應(yīng)該擔(dān)心的是核心技術(shù)的問題，想要長久發(fā)展就不能只局限于做高端組裝車的企業(yè)，否則核心競爭力不足的情況下被比亞迪等自主品牌超越也只是時(shí)間問題。