近日，理想汽車公布了2024年第四季度及全年財報。財報顯示，公司第四季度營收為443億元，同比增長6.6%，環(huán)比增長3%，創(chuàng)下歷史新高；2024年全年營收為1445億元，同比增長16.6%，連續(xù)兩年突破千億元，但增速較2023年顯著放緩。其中，汽車銷售收入為1385.4億元，同比增長15.2%，占總收入的96%。

營收的增長主要得益于銷量的提升。財報顯示，理想汽車2024年全年交付量為50.05萬輛，同比增長33.1%，成為中國首個年銷量超50萬輛的豪華品牌（20萬元以上市場）。截至2024年12月31日，理想汽車累計交付超113.39萬輛，在20萬元以上新能源市場的全年累計市占率升至15.3%，穩(wěn)居該細分市場銷量榜第一。

理想汽車取得如此銷量成績，離不開其L系列增程車型的強勁表現(xiàn)，該系列貢獻了理想汽車全年97%的銷量，成為公司業(yè)績的主要推動力。

增收不增利，凈利潤大幅下滑

盡管去年營收和銷量雙雙創(chuàng)新高，但理想汽車的持續(xù)盈利能力正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。財報顯示，理想汽車第四季度凈利潤為35億元，同比下降了38.6％，超出分析師預(yù)期；全年凈利潤實現(xiàn)80億元，同比下滑31.9％。

凈利潤的下滑與毛利率下降密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2024年毛利率為20.5%，同比降低1.7個百分點；車輛毛利率從2023年的21.5%下降至19.8%。公司解釋稱，毛利率下降主要受不同產(chǎn)品組合、定價策略調(diào)整以及管理和銷售費用增加的影響，盡管部分被成本下降所抵消，但仍對利潤造成了壓力。

李想曾多次強調(diào)，“在造車新勢力的經(jīng)營方面，毛利率是‘血液’，對于公司的發(fā)展非常重要，毛利率要保持在20%以上才能保障長期健康發(fā)展，否則無法持續(xù)進行研發(fā)、制造、充電網(wǎng)絡(luò)等方面的長期投資”。2024年，理想汽車的毛利率雖然略高于20%的“健康線”，但下滑趨勢值得警惕。

值得一提的是，理想汽車的現(xiàn)金流依然健康，2024年經(jīng)營現(xiàn)金流為159億元，自我造血能力突出；到2024年末，擁有1128億元現(xiàn)金儲備，同比增長8.8%，為行業(yè)最高水平之一，為新產(chǎn)品、新技術(shù)的投入奠定堅實基礎(chǔ)。

未來戰(zhàn)略：押注純電與AI，加速海外布局

在3月14日的業(yè)績說明會上，理想汽車創(chuàng)始人李想透露了公司未來的戰(zhàn)略方向。今年理想汽車將推出兩款全新的純電SUV，首款純電SUV理想i8將在7月發(fā)布，理想i6也會在下半年發(fā)布。此外，理想汽車正在研發(fā)下一代VLA智駕大模型，并計劃與i8同步發(fā)布。

與此同時，公司將持續(xù)加大在AI領(lǐng)域的投入，包括視覺語言模型（VLM）和端到端模型的融合等，以提升自動駕駛和智能座艙的技術(shù)水平。

開辟海外市場也是理想汽車2025年的核心戰(zhàn)略之一。公司將從品牌營銷、渠道建設(shè)和售后服務(wù)體系等方面入手，加速國際化進程，開拓新的增長空間。

在新能源汽車市場競爭日益激烈的背景下，理想汽車能否在保持銷量增長的同時提升盈利能力，將成為未來發(fā)展的關(guān)鍵。公司需要在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制和全球化布局之間找到平衡點，以實現(xiàn)從“銷量領(lǐng)先”到“全面領(lǐng)先”的跨越。